林平发展+电科蓝天 新股分析

1、林平发展

公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家具有自主研发及创新能力的高新技术企业；经过多年发展，公司已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业。在发展经济的同时，公司积极履行社会责任。

公司1月30日开始申购，发行价格37.88元/股，发行前市值21.43亿，发行市盈率18.69，行业市盈率26.36倍，属于沪市主板，保荐人是国联民生证券。

公司从2022年~2024年间，营收分别是28.79亿、28亿，24.85亿，2024年的营收同比增长-11.24%；净利润分别是1.545亿、2.116亿、1.529亿，2024年的净利润同比增长-27.76%。

公司预计2025年营收比同比增6.23%~11.87%，净利润同比增长 17.76%~30.84%，扣非净利润同比增长2.20%~14.23%。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，除去亏损的，从动态和静态市盈率比较来看，林平发展的估值也算相对偏低的。

申购策略：

公司经营的不大稳定，最近几年业绩时高时低，2024年的净利润同比增长-27.76%，不过公司预计2025年业绩有所增长。公司发行市盈率18.69，行业市盈率26.36倍，在同行业可比公司中，林平发展的估值也算相对偏低的。公司盘子也不大，总市值有28.57亿，流通市值有7.14亿，发行价37.88元在同行业公司中有点小贵，预计新股上市当天涨幅区间为120.95%~201.58%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

2、电科蓝天

公司坚持以“先进电源服务国家、绿色能源造福人类”为宗旨，以“引领电能源技术及产业发展”为主责，在电能源领域深耕数十年，致力于成为中国先进电能源系统解决方案和核心产品的供应商。公司主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案，产品应用领域实现深海（水下 1 公里）至深空（距地球 2.25 亿公里）广泛覆盖。

公司1月30日开始申购，发行价格9.47元/股，发行前市值148亿，发行市盈率56.79，行业市盈率44.69倍，属于科创板，保荐人是中信建投和国泰海通。

公司从2022年~2024年间，营收分别是25.2亿、35.24亿，31.27亿，2024年的营收同比增长-11.27%；净利润分别是2.138亿、1.901亿、3.378亿，2024年的净利润同比增长77.65%。

公司预计2025年营收比同比增0.35%~9.85%，净利润同比增长-3.18%~6.81%，扣非净利润同比增长-2.80%~7.14%。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，除去亏损的，从动态和静态市盈率比较来看，电科蓝天的估值也算相对偏低的。

申购策略：

公司经营的不大稳定，最近几年业绩时高时低，2024年的净利润同比增长77.65%，公司预计2025年业绩有略微增长。公司发行市盈率56.79，行业市盈率44.69倍，在同行业可比公司中，电科蓝天的估值也算相对偏低的。公司盘子较大，总市值有164.45亿，流通市值有16.45亿，发行价9.47元在同行业公司中比较便宜，公司是国资控股，国有股份持股比例为75.31%，预计新股上市当天涨幅区间为248.33%~413.88%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

新股申购等级：放心申购> 谨慎申购> 放弃申购

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